中国茶叶更新招股书,旗下90%的茶叶是采购来的

茶叶新闻 admin

众所周知,我国是喝茶大国,但在国内股票市场上,一直没有一家以种茶卖茶为主业的上市公司,只有峨眉山、天士力等少数几家公司旗下有茶叶业务。而另一边厢,喜茶、奈雪、茶颜悦色、蜜雪冰城等新式茶饮店的生意却极其火爆。 茶叶和茶饮行业,究竟是金矿还是陷

  众所周知,我国是喝茶大国,但在国内股票市场上,一直没有一家以种茶卖茶为主业的上市公司,只有峨眉山、天士力等少数几家公司旗下有茶叶业务。而另一边厢,喜茶、奈雪、茶颜悦色、蜜雪冰城等新式茶饮店的生意却极其火爆。

  茶叶和茶饮行业,究竟是金矿还是陷阱?远川研究所消费组将简要分析招股书,尝试回答三个问题:

  1. 卖茶叶是一门怎样的生意?

  2. 中茶的市场占有率为什么那么低?

  3. 作为喝茶大国,茶饮有可能诞生大市值公司吗?

  中茶股份是中粮集团旗下公司,业务比较简明:种茶、买茶、加工、卖茶。

  2017-2019年以及2020年上半年,中茶营收分别为12.29亿、14.90亿、16.34亿和7.71亿元;净利润分别为1.84亿、1.45亿、1.66亿和8341.33万。

  只不过,作为国内规模最大的茶叶公司之一,中茶近年自产茶叶的比例不足10%,90%的茶都是采购来的。

  目前中茶只有2片承包回来的茶园自产茶叶,一片在福建松溪,占地2420亩,承包经营30年,产白茶。另一片在杭州,是从联想旗下的佳沃接手而来,占地300亩,承包50年,产龙井。

  值得一体的是,因为只是承包,茶园的所有权归依旧归供应商或农户所有,这在一方面让中茶避免过于“重资产”,例如在福建松溪,中茶就只有4名员工;但另一方面也意味着中茶并不掌握原材料供应环节。

  除了这2片承包的茶园,中茶的毛茶、精制茶等原材料基本都是采购来的。

  在把茶叶种出来、买回来之后,中茶负责加工。

  据招股书显示,截至2019年12月末,现有的加工产能超过3万吨/年,但在2019年,产能利用率只有58.71%。

  如果加上本次募投项目,中茶的紧压茶加工产能将新增3000吨/年,小包装普洱散茶加工产能500吨/年,滇红茶加工产能250吨/年。

  怎么消化过剩的产能,将是中茶未来绕不开的问题。

  中国既是茶叶生产大国,也是消费大国。据统计,2018年中国茶叶产量约为261万吨,占全球总产量的45%。而国内茶叶内销量(不含进口茶)达191.05万吨。

  虽然喝茶的人多,但茶叶、茶饮行业一直都很分散。

  以背靠中粮集团销售体系的中茶为例,在2019年,中茶的绿茶在国内销量仅为0.02万吨,市场占有率0.02%;乌龙茶销量0.38万吨,市占率1.74%;红茶销量0.38万吨,市占率1.67%;黑茶销量0.37万吨,市占率1.15%;白茶销量0.03万吨,市占率0.77%。

  造成茶叶销售市场高度分散的原因,主要有三个:

  (1)茶产业工业化程度低,长期以小农生产为主。

  从采摘到制作都依靠人工劳动,生产效率低,加上讲究气候、土壤、地形等自然条件,难以广泛、大规模种植。

  (2)茶叶没有被做成标准品。

  中国名茶很多,但过于强调茶文化、品茶,导致产品形态各异、流通渠道众多、价格体系混乱,从销售额的角度来看,中国茶企反而不如做茶包的立顿。

  (3)消费者认品类、不认品牌。

  普洱龙井碧螺春大家都听过,但中茶的“蝴蝶牌”、“猴王牌”知名度相对就小很多了。

  这样的产业特点,在中茶的财报里也有所折射

  2017-2019年年末以及2020年上半年,中茶的存货的账面价值分别为6.6亿、7.15亿、9.67亿及9.41亿,占各期总资产的比例分别为38%、39%、46%和46%。

  简单说就是,卖得不太好。

  江山代有才人出,卖茶叶不行,卖茶饮行。

  茶的回甘特性,让它适合跟众多食材搭配而不显得味道残留重或油腻。这催生了一大批往茶里加牛奶、水果、芝士等食材的新茶饮品牌。

  中国茶,诞生不了“茅台”,但却很可能诞生“可口可乐”。

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